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　　Venture Global 借力全球天然气供应趋紧持续获益

路易斯安那州的 Venture Global 液化天然气出口设施。

　　要点速览

　　霍尔木兹海峡封锁、卡塔尔液化天然气设施遭袭引发新一轮能源危机，Venture Global 迎来获利良机。

　　全球正遭遇四年内第二次重大能源震荡。美国天然气出口商 Venture Global 已准备好收割巨额利润。

　　凭借一套能在全球供应动荡中获利的非传统商业模式，该公司在 2022 年俄罗斯切断对欧天然气供应、买家四处寻找新气源时狂揽数十亿美元。这笔意外之财使其一跃成为美国第二大液化天然气（LNG）出口商，仅次于切尼尔能源（Cheniere Energy）。

　　如今，相似的剧情再度上演，Venture Global 有望借此实现更大野心：不仅要超越切尼尔，还要赶超中东小国卡塔尔 —— 该国坐拥全球最大天然气储量之一，已是 LNG 出口巨头。

　　霍尔木兹海峡对多数油轮仍处于关闭状态，导致 LNG 运输受阻；伊朗发射的导弹又重创了卡塔尔的天然气液化与出口设施。

　　这让 Venture Global 可出货的 LNG 货源成了抢手货。与切尼尔多数货源以长期合约出售不同，Venture Global 保留了大量份额用于现货市场，价格可大幅浮动。

　　霍尔木兹海峡仍对多数油轮关闭，全球 LNG 运输受阻。

　　“美国是非常安全、可靠的供应方，国内天然气储量充足，审批环境友好，有利于持续扩产。”Venture Global 首席执行官迈克尔?萨贝尔上月在休斯敦标普全球 CERAWeek 能源大会间隙表示。

　　Venture Global 于去年上市，估值约 390 亿美元。公司将墨西哥湾沿岸终端定位为满足亚欧买家新增需求的解决方案。

　　该股周一收于 15.94 美元，自 2 月底美以开始打击伊朗以来涨幅约 65%，较去年 12 月中旬股价翻倍有余。

　　Venture Global 表示，今年超 30% 的货源将投放现货市场。若现货价格大幅飙升，足以弥补其低价长期合约带来的微薄利润。

　　这是一项高风险策略，但眼下似乎又将迎来丰厚回报。

　　战争爆发以来，亚洲 LNG 基准价格近乎翻倍。欧洲基准价格上周升至每百万英热单位近 17 美元，此前约为 10 美元。

　　“他们总被战争‘救场’。” 投资机构 Energy Income Partners 研究主管路易斯?拉扎拉表示，“他们会靠这次局势大赚一笔。”

　　高盛分析师测算，如果欧洲天然气价格在今年剩余时间内较其模型预测高出 5 美元，Venture Global 有望额外实现 30 亿美元收益。

　　公司的崛起使其联合创始人萨贝尔与罗伯特?彭德成为行业巨头。标普资本智库数据显示，两人合计持有公司约 80% 股份，各自所持股权目前估值约 157 亿美元。

Venture Global LNG 首席执行官迈克尔?萨贝尔在标普全球 CERAWeek 大会上发言。

　　萨贝尔与彭德于 2013 年创立该公司，理念是将中型预制式 LNG 装置组合成新型出口终端。他们承诺，这种模式比竞争对手现场建造制冷装置成本更低、建设更快。

　　俄乌冲突让欧洲陷入能源危机时，Venture Global 将现货货源卖给急切的买家，却跳过了包括壳牌、BP 在内的长期客户。公司称，因首座工厂尚未完全投产，其并无履约义务。在石油巨头震怒之际，Venture Global 在 IPO 申报文件中披露，2022 至 2023 年合计实现近 70 亿美元净利润。

　　此后公司进入高速扩张期，一定程度上得益于特朗普政府对化石能源的支持政策。特朗普取消了拜登时期对 LNG 出口的冻结，还批准了包括 Venture Global 在建的 CP2 出口终端在内的新项目，并在贸易谈判中要求日本等盟友加大天然气采购。

　　据报道，Venture Global 聘用了多名特朗普政府前官员，并为总统第二次就