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　　2026年以来，券商调研风向经历了三次重要转变。数据显示，1-4月券商调研活动从年初的多元均衡布局，到3月科技板块集中冲锋，再到4月重回价值防御。4月以来，电力设备、机械设备等防御性板块重新获得机构青睐，市场调研主线的切换清晰勾勒出机构在外部环境变化下的调仓路径。

　　一季度调研风向两度切换

　　回顾2026年一季度，券商调研风向经历了两次重要切换。1-2月呈现出多元均衡的布局特征，3月则转向科技板块集中冲锋。

　　1月券商调研呈现出明显的“周期+成长”双轮驱动的特征。数据显示，1月参与调研的券商达169家，累计完成调研4090次。从行业分布来看，机械设备行业以90次调研位居首位，电子行业以79次调研位列第二，电力设备行业以63次调研排名第三，机构对周期板块和成长板块均保持较高关注度。个股方面，中集集团以18次调研成为最受关注的个股，豪鹏科技、大金重工、柳工均以12次调研并列第二位。

　　2月券商调研延续了1月的多元格局，但行业间热度更加均衡。从行业分布来看，电子、机械设备、电力设备三大行业均以56次调研并列第一，行业间差距进一步缩小。天顺风能以22次调研成为2月最受关注的个股，双枪科技、顺络电子、大金重工均以12次调研并列第二，涉及消费、电子、风电等多个领域。

　　3月调研则呈现明显的“科技冲锋”特征。3月参与调研的券商机构增加至230家，累计完成调研5624次。从行业分布来看，电子行业以129次调研大幅领先，较2月大幅增长130.4%；电力设备行业以90次调研位列第二，环比增长60.7%；医药生物行业以81次调研排名第三，环比增长80%。个股方面，赣锋锂业以25次调研位居首位，藏格矿业以19次调研紧随其后，新能源板块热度凸显。

　　从市场联动性看，1-2月机械设备、电力设备等板块表现与机构多元布局思路相契合；3月电子、新能源等科技成长板块成为市场主线，与机构调研风向的集中切换高度一致。数据显示，一季度部分被调研上市公司股价翻倍，欧科亿一季度大涨147.22%，宏景科技、美诺华（维权）等均实现超过一倍的涨幅。

　　4月电力设备关注度升温

　　4月以来，券商调研活动呈现出明显的“防御转向”特征。截至4月16日17时，参与调研的券商为149家，累计完成调研2208次，共覆盖2177家上市公司。从行业分布来看，电子行业以78次调研位居首位，但相较于3月129次的峰值大幅回落，显示机构对科技板块的关注度有所降温。机械设备板块以76次调研紧随其后，电力设备板块以73次调研位列第三，三大板块调研频次较为接近，形成“三足鼎立”的格局。

　　从个股调研情况来看，价值型个股成为4月机构关注的焦点。京东方A以26次调研位居4月个股调研榜首，其稳定的业绩表现和估值优势吸引了大量机构关注。豪鹏科技以23次调研位列第二，许继电气作为电力设备板块的代表性企业，4月获得21次调研，显示机构对该板块的关注度明显提升。中微公司、云南白药分别以19次、18次调研进入前五，进一步体现了机构对科技与消费价值板块的均衡配置思路。

　　在市场表现方面，4月调研热门板块呈现出防御性特征。电力设备板块在4月市场波动加大的背景下，凭借其稳定的业绩预期和政策支持，整体表现相对平稳。机械设备板块中的细分龙头企业也因订单情况良好、估值合理而受到资金青睐。

　　关注业绩确定性板块

　　针对4月以来的调研热点和市场走势，多家券商发布研报观点，普遍认为在外部环境不确定性增加的背景下，应优先关注业绩确定性强、估值合理的防御性板块，电力设备、机械设备、医药生物等板块被多家券商看好。

　　对于电力设备板块，中信证券研究团队认为，随着新能源上网电价市场化改革取消强制配储政策，储