房卡全攻略“皇豪大厅如何购买房卡”房卡使用教程

　　在A股市场因业绩不及预期引发AI赛道震荡之际，美股市场正迎来新一轮轰轰烈烈的科技大反弹。

　　近期，A股部分“光”主题概念股表现乏力，拖累整个AI板块表现，部分公司一季度业绩不及预期以及关于极致抱团的质疑引发AI板块股价高位震荡，让A股投资者对AI的投资信仰中多了一分理性。

　　而美股市场中，一场由AI硬件主导的反弹，并不输A股，AI领域的硬件投资逻辑仍处于阶段性巅峰。

　　面对分化的市场格局，基金经理们对AI赛道的配置思路，分歧明显加大。

　　AI硬件主导中美股市反弹

　　当前，无论是A股还是美股，AI投资已从此前流动性驱动的普涨行情，全面转向“盈利兑现优先、硬件占优”的新阶段。

　　美股周五（4月24日）收盘，费城半导体指数单日大涨4.32%，其中英特尔股价单日飙升23.6%，ARM、Rambus、超威半导体涨幅均达14%左右。

　　作为囊括全球30家半导体头部企业、硬件属性突出的核心指数，费城半导体指数自3月底以来反弹幅度高达47.21%，近一年涨幅接近1.5倍。指数成份股中，英特尔、泰瑞达、ARM今年以来股价均实现翻倍，美光科技、泰瑞达、Coherent（COHR）近一年股价涨幅更是分别达到5.24倍、4.44倍和4.21倍。

　　这些公司股价暴涨的核心催化剂，无一例外指向AI产业的持续爆发。AI算力需求持续升温，带动数据中心CPU需求强劲增长，直接推动英特尔一季度业绩大超预期；即便仍处于亏损状态，英特尔也凭借AI的宏大叙事与需求支撑，重新获得资金青睐。

　　更值得关注的是，在AI投资中，中美市场情绪正形成共振，对于AI硬件投资的共识趋于一致。

　　在A股市场，今年以来，存储、光通信、PCB、算力租赁等AI硬件公司股价大幅上涨。一些公司受AI发展前景预期影响实现股价翻倍。美股市场也有大批企业借AI东风崛起，如涉及光模块业务的Lumentum（LITE）、应用光电（AAOI）、Coherent（COHR）近一年股价分别大涨13.7倍、11.91倍和4.21倍。存储板块中的闪迪、西部数据、希捷科技近一年股价分别大涨29.13倍、8.95倍和6.18倍。

　　在主题投资上，A股、美股甚至也有共同偏好。如因市场预期磷化铟在光模块领域的核心作用，美股公司AXT与A股公司云南锗业均受到资金追捧，两家公司近一年股价分别上涨52.6倍和2.9倍。

　　AI硬件成为此轮中美股市反弹的重要力量，并带动整个AI板块情绪回升。即便是因高额资本支出，市场担忧现金流影响的科技板块“美股七巨头”近期也摆脱市场担忧，股价迎来大幅反弹。如亚马逊、谷歌、英伟达、脸书近20个交易日反弹幅度均超20%，其中亚马逊最新股价刷新历史最高纪录，英伟达和谷歌最新股价接近历史新高。

　　显然，AI已成为中美股市的核心交易主线，市场对AI的投资情绪正达到巅峰。

　　基金经理配置从“泛配”转向“聚焦硬件”

　　基金经理对AI投资的共识趋于一致，这也成为AI硬件反弹的重要推手。

　　从公募基金布局来看，光通信龙头中际旭创已连续两个季度成为公募主动权益基金第一大重仓股，公募基金扎堆抱团AI硬件公司，表明市场对AI硬件赛道的持续关注。

　　值得注意的是，与历年“抱团推高估值”不同，此轮AI赛道抱团更依托于基本面支撑，抱团标的业绩持续向好，估值反而呈现逐步回落态势，凸显“盈利兑现”的核心逻辑。多位基金经理在一季报中披露了其布局思路，整体呈现“从泛科技配置转向硬件聚焦”的特征。

　　华夏全球科技先锋混合基金经理表示，当前科技股估值消化压力进一步加大，板块内部分化达到近年罕见水平。其中，AI硬件链（半导体、光通信、存储器、先进封装、设备）凭借实际在手订单与业绩高增，逆势跑出显著超额收益；而纯应用、高估值无