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　　来源：证券之星

　　二季度伊始，公募基金发行市场延续升温态势。

　　01． 增量资金进场！

　　回顾2026年一季度，截至3月31日，一季度新成立基金378只，总发行份额达3240.28亿份，同比增长近30%，环比增长超15%。3月单月更以140只、1101.15亿份的成绩重返千亿关口。

　　另外，Wind最新数据显示，节后首个交易日（4月7日），全市场共有27只基金启动发行。拉长至整个4月，目前定档发行的基金数量更是达到87只。

　　据统计，今年以来，截至4月5日，新成立基金近390只，发行份额合计3258.58亿份，发行数量创近三年同期新高。

　　结构层面，权益类产品成为吸金主力。一季度混合型基金以1190.73亿份的发行份额位居榜首，股票型基金紧随其后募集734.17亿份，权益类合计占比超六成。

　　产品结构也在发生显著转变——股票型与混合型基金合计发行规模占全月新发比重超过57%，较2025年同期47%显著抬升，而债券型基金占比则从43%降至20%。

　　从今年新成立基金的主题分布看，硬科技领域是机构的重点布局方向。

　　据Wind统计，今年以来，新成立基金中名称中包含“科技”或“科创”的产品共50只，其中大摩沪港深科技发行份额达44.24亿份；以半导体或芯片为主题的基金共9只，合计发行份额超25亿份，其中招商上证科创板芯片设计主题指数和中银先锋半导体的认购天数均仅1天；以人工智能为主题的基金共4只，合计发行份额超13亿份；以新能源、光伏为主题的基金共14只，合计发行份额超28亿份。

　　业内人士认为，新发基金的热度，不仅是增量资金入市的直接体现，更折射出投资者信心与风险偏好的实质性修复——经历了去年整年的净值修复后，居民对公募基金的信任正加速转化为真金白银的申购行动。

　　02． A股节后如何演绎？

　　对于A股后市将如何演绎，近日，多家券商发布了最新策略。

　　兴业证券首席策略张启尧表示，并未观察到A股资金面出现负反馈的现象，部分绝对收益资金在前期或有小幅减仓，但调整后加仓意愿更强。

　　他指出，本轮市场上涨以来，资金入市呈现险资、ETF、私募、两融、固收+等各类资金共振入市的特点，在增量资金多元化叠加国家队托底预期下，资金面韧性更强，这也是3月以来A股相对全球其他市场更优的重要支撑之一。

　　东吴证券首席策略分析师陈刚同样提到，目前各项微观资金并未明显流出。一方面，融资资金并未因风险大幅出逃，截至4月3日融资余额为2.58万亿元，相较3月初的高点仅下滑760.77亿元，而融资担保比例仍明显高于2025年上半年水平。

　　另一方面，股票型ETF的总净值虽然大幅缩水，但主要来自于市值的回落；截至4月3日ETF总份额为2.1万亿份，相较3月初高点仅下滑119.39亿份。

　　他认为，当前是投资者更多持观望态度导致成交量缩量，若风险有所缓和，则居民或将加速入市。截至4月3日，A股成交量为1.67万亿元，并未低于2025年12月的低点，亦显著高于2025年上半年水平。与此同时，3月的新增开户数为460万户，仅次于2024年10月和2026年1月，居民入市热情高涨，并未受地缘风险导致市场调整而有所打压。

　　招商证券金融工程研究团队也表示，整体来看，在地缘风险未完全出清前，市场维持震荡市的概率更大，且考虑到高油价对全球经济增长的影响，A股盈利料将承压。不过当前国内经济数据不差，信贷等领先指标有回暖趋势，且估值回调后再度释放估值上行空间，A股韧性较强。

　　03． 外资持续唱多A股

　　外资同样看好A股后市。

　　在2026年摩根士丹利中国峰会上，摩根