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　　每经记者|余洋 每经编辑|唐元

　　4月11日，2026年世界无人机运动会在成都新川之心公园举行，上演一场场融合科技与体育的“空中对决”。赛事之外，一个更为宏大的图景，也正同步在中国航空航天产业中展开：从万米高空的卫星组网，到城市上空的低空飞行，这片曾经遥不可及的“天空”，正以前所未有的速度融入经济与生活。

　　2026年全国两会期间，政府工作报告提出，打造航空航天、低空经济等新兴支柱产业。但通向星辰大海的每一步，都需以重金铺路。数十亿的研发投入、十年起步的技术周期，注定了这是一场属于长期主义者的征程。

　　如今，一场关乎未来制空权的产业变革已拉开帷幕：国家队携长远战略重仓布局，地方国资为抢占高地激烈角逐，产业资本围绕链主闭环落子，市场化基金在关键赛道精准伏击……一场静默却激烈的资本“暗战”已然打响，悄然重构着中国天空之上的投资版图与产业未来。

　　纵观近五年（2021-2025）中国航空航天领域的投资脉络，一场多层次、多角色的资本“暗战”格局清晰浮现。

　　其中，国家队和大型国资是压舱石和先行军，主导千亿级的基地与产能布局；地方政府资本是急先锋和孵化器，通过精准的基金与补贴政策，在区域竞争中“开疆拓土”；市场化VC/PE是嗅觉灵敏的突击队，聚焦于最具爆发潜力的独角兽企业；而产业资本与国际资本则是关键的变量与盟友，推动产业链整合并链入全球网络。

　　这股资本力量在地理上亦投射出鲜明格局。北京、上海、武汉、西安、成都等关键节点，依据各自的资源禀赋与战略定位，在这场产业重构中扮演着截然不同、却互为补充的角色。

图片来源：每经记者 余洋 梳理

　　北京是无可争议的“总指挥部”，资本在这里争夺的，是定义整个产业未来的话语权。作为中国商业航天的策源地，北京汇聚了全国最密集的创新要素。数据显示，从2014年至2025年第一季度，北京获得融资的商业航天企业多达160家，领跑全国。

　　更引人注目的是其“独角兽”浓度，截至2025年一季度，全国12家商业航天独角兽企业中，有5家扎根北京，包括星际荣耀、蓝箭航天、微纳星空、星河动力和银河航天。国家队基金、顶级市场化VC与央企资本在此汇流，投资的不仅是企业，更是整个产业的“大脑”与技术标准。

　　上海与武汉则上演着“国家重器”的规模对决，两者均以千亿级产业集群为目标，进行产能与供应链的终极竞赛。

　　上海依托临港新片区的战略优势，明确提出到2025年形成年产50发商业火箭、600颗商业卫星的批量化制造能力，旨在打造“上海箭”、“上海星”的品牌；而武汉则凭借全国首个国家级商业航天产业基地“中国星谷”，展现出强大的后发势能。目前，该基地已建成火箭、卫星、磁电、行云四大产业园，形成了年产50枚火箭、240颗卫星的扎实产能。

武汉国家航天产业基地 图片来源：新洲发布

　　西安代表“存量转型”，资本在此挖掘传统工业基地的二次价值。 这座老牌军工重镇不再满足于产业链的配套角色，正系统性地将深厚的工业积淀转化为进军新赛道的独特资本。

　　2025年11月，西安高新区在一次签约中便落地11个高科技项目，其中便包括中国航天时代电子技术有限公司投资2亿元建设的研发中心。西安的焦点在于如何盘活庞大的存量资产，包括人才、技术、制造能力，实现传统工业基地的华丽转身。

　　成都则是“新战场开辟者”。当城市在火箭、卫星的高空轨道上激烈鏖战时，成都凭借“工业无人机之都”的精准定位，在低空经济领域开辟了增长迅猛的第二战线。据《每日经济新闻》记者统计，2025年全国低空经济领域融资事件达156起，其中成都便占据了12起，活跃度位居前列。