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专题：2025基金年报季启幕：AI算力冲高、有色金属回落，2026如何布局？

　　随着2025年上市公司年报的密集披露，公募基金行业的年度“成绩单”逐渐浮出水面。在已公布数据的机构中，银行系公募龙头工银瑞信基金交出了一份亮眼的答卷。

　　根据工商银行最新披露的2025年年度报告，截至2025年末，工银瑞信全年实现净利润30.07亿元，同比增幅高达42.5%。在目前已披露数据的基金公司中，工银瑞信稳坐头把交椅。

　　要知道，2025年公募行业并不太平——市场波动、费率改革、竞争加剧……在这样的大环境下，能稳住就不错了，而工银瑞信却交出了一份增长超四成的成绩单，属实有点“逆天”。

　　业绩增长的背后，是管理规模的持续扩张。数据显示，工银瑞信的规模从2023年一季度的7552.7亿元稳步攀升，去年更是明显加速。到2025年四季度末，管理规模已经逼近9100亿元大关，达到约9067.2亿元，行业排名稳居第13位。

来源：Wind 截止至20260330

　　资产配置方面，固收类资产依然是公司的“压舱石”。债券型基金规模2577.58亿元，货币市场型基金更是高达4221.23亿元，两者加起来占了总规模的75%。这既是公司最稳健的利润来源，也符合银行系公募“稳健经营”的基因。

　　但工银瑞信显然不满足于只做固收。股票型基金规模1172.56亿元，显示出在主动权益上的持续发力。

　　尤其值得一提的是ETF业务。公司目前拥有47只ETF产品，规模合计885.94亿元。面对被动投资崛起的浪潮，工银瑞信果断上车——仅去年二、三季度之间，ETF规模就猛增了317亿元。

来源：Wind 截止至20260330

来源：Wind 截止至20260330

　　在公募业务之外，养老金业务亦是工银瑞信的重要业务板块。截至2025年末，公司养老金投资管理总规模已突破1.2万亿元，业务覆盖社保、企业年金及个人养老金三大领域。

　　在管理架构上，工银瑞信近期经历了一次系统性的“换血”，彰显出公司对治理结构优化和战略转型的迫切需求。2025年11月，杨帆出任总经理，接棒核心管理职责；同期，许长勇和张桦也分别出任副总经理，核心管理层的更迭为公司注入了新鲜血液。

来源：Wind 截止至20260330

　　从投研团队来看，数据显示公司拥有86名基金经理，人均管理资产规模高达105.75亿元，远超行业平均水平。这意味着每一位基金经理都在“负重前行”，对投研协作能力和风控体系提出了极高要求。

　　近一年来，公司新聘基金经理11名，同时也有4人离任。人才梯队处于动态调整中，优化与流失并存。

来源：Wind 截止至20260330

　　从股东背景来看，工银瑞信依然保持着“中资+外资”的稳固架构：工商银行持股80%，瑞士联合银行集团（UBS）持股20%。

　　总体来看，工银瑞信2025年的成绩单可以用两个字概括：能打。

　　近9100亿的规模、30亿的净利润、42.5%的增速、1.2万亿的养老金……每一个数字都在说明一件事：这家银行系公募，正在用实力证明自己。

　　但挑战也同样存在。固收占比过高，意味着利润空间有限；权益和指数业务虽然增长迅猛，但体量尚不足以撑起更大的想象空间。

　　作为银行系公募，工银瑞信既有母行撑腰的底气，也面临着市场化竞争中转型提效的压力。下一步，如何在巩固固收基本盘的同时，把权益和指数业务真正做起来，将是决定其能否在行业分化中继续领跑的关键。