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　　光伏补贴时代将成历史。

　　4月1日起，光伏产品9%增值税出口退税将正式取消，延续多年的补贴时代就此落幕。

　　政策生效前夕，行业并未出现预期的“抢出口”热潮，1~2月全产业链出口数据平稳，硅料价格反而跌至4万元/吨的新低，硅片、电池价格均延续下跌，反映市场情绪持续低迷，终端需求尚未回暖。

　　政策一旦生效，光伏行业也将从“补贴驱动”转向比拼真实的市场化竞争力。接受第一财经采访的业内人士认为，短期来说，政策取消、产业链价格走低、需求低迷等多重因素，或导致二季度光伏企业业绩承压，中期来看，产能出清提速有望推动供需格局改善。站在行业格局重塑的历史关口，技术、成本与渠道优势将决定哪些企业能穿越周期，而龙头企业的盈利修复预期成为市场关注的焦点。

　　退税取消加速产能出清与行业洗牌

　　增值税出口退税取消，本质是政策主动切断“补贴型低价竞争”通道，旨在加速行业出清。过去国家补贴出口，使部分低质低效产能得以生存。政策取消后，企业必须依靠真实成本、技术与渠道参与竞争，而非依赖政策红利。

　　政策生效后，光伏制造商的“补贴型”生存空间将被彻底抽空。对于毛利率常年徘徊在3%~5%的边缘中小企业而言，退税取消意味着成本端将增加数个百分点，如何适应全面市场化竞争，是这些企业面临的主要挑战。对于那些拥有硅料、硅片、电池、组件完整一体化产能的头部企业来说，凭借制造成本优势、品牌口碑、资金优势，额外成本尚可通过供应链内部消化或向下游传导。

　　光伏制造商已提前作出反应。根据公开数据，截至3月26日，天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH）、隆基绿能（601012.SH）等主流组件企业纷纷上调出口报价，试图将退税取消带来的成本压力传导至终端。

　　补贴取消政策正式生效后，光伏产品出口规模会如何变化，目前尚无法得知。但从国内需求端来看，近期产业链价格持续下跌，反映了需求疲软的现状。

　　中国有色金属行业协会硅业分会（下称“硅业分会”）本周披露，当周硅料价格跌至4万元/吨左右，硅片、电池价格同步下跌，其中电池片主流价格环比上周下跌2.44%，组件价格环比上周持平。

　　硅业分会指出，产业链价格延续跌势的主要原因是，上下游企业对后市预判都相对悲观，下游企业采购意愿极低，且压价力度极大，下游“买涨不买跌”的心态越发明显，进一步抑制了刚需之外的采购意愿，导致市场需求更加疲软。

　　价格下跌对行业形成双重挤压。一方面，边缘企业生存空间被压缩，在退税补贴取消后，无法再通过提价消化成本转移，经营韧性面临挑战；另一方面，需求疲软也令供给侧出清的节奏被迫放缓。据行业调研，本周硅片企业开工率普遍下滑，部分企业计划减产降负，开工率从50%~70%降至低位，库存高企叠加原料价格下跌，供给侧收缩压力凸显。

　　短期冲击二季度业绩，中期有望重塑行业格局

　　补贴时代结束并非光伏产业发展的终点，而是从政策驱动转向市场竞争的转折点。全面市场化竞争对供给侧出清的推动作用，被市场广泛关注。

　　本轮光伏周期进入底部以来，产能出清过程比预期的更复杂。2025年，龙头企业通过签署自律协议、联合成立产能整合平台等方式，初步探索了以市场化手段调节供给的路径，虽然实现了一定程度的产能出清，但还不足以完全实现供需格局扭转。

　　某新能源行业分析师对第一财经记者表示：“取消出口退税政策的落地，标志着依赖财政补贴参与国际竞争的模式正式终结。面对日益复杂的国际贸易环境，头部企业正加速推进‘全球本土化’战略，在东南亚、中东等重点市场建设海外生产基地，实现生产、运营、品牌与服务‘一体化’出海。