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　　七家上市险企2025年业绩概览

　　公司投资资产规模总投资收益率归母净利润同比增速

　　中国人寿 7.42万亿元 6.09% 1，540.78亿元 +44.1%

　　中国平安 6.49万亿元（保险资金投资组合规模） 6.30%（保险资金投资组合综合投资收益率） 1，347.78亿元 +6.5%

　　中国太保 3.04万亿元 5.70% 535.05亿元 +19.0%

　　中国人保1.90万亿元 5.70% 466.46亿元 +8.8%

　　新华保险 1.84万亿元 6.60% 362.84亿元 +38.3%

　　中国太平 1.74万亿港元 — 270.59亿港元 +220.9%

　　阳光保险集团 0.64万亿元 — 63.10亿元 +15.7%

　　数据来源：各公司2025年年报

　　截至3月27日，中国人保、中国人寿、中国太平、中国太保、中国平安、新华保险、阳光保险集团等7家头部上市保险公司2025年年报发布收官，业绩悉数大增。

　　在2025年保险业政策和市场环境均发生较大变化的背景下，头部险企投资业务主动加大权益配置带动净利润增长。年报显示，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险、阳光保险集团、中国太平归母净利润分别为1540.78亿元、1347.78亿元、535.05亿元、466.46亿元、362.84亿元、63.1亿元和270.59亿港元，分别同比增长44.1%、6.5%、19.0%、8.8%、38.3%、15.7%和220.9%。

　　展望2026年，资产负债匹配是各家公司面临的共同挑战。多家险企管理层在业绩发布会上表示，强化资产负债管理，不仅是监管要求，更是公司锻造跨周期、长周期经营管理能力的需要，将统筹考虑负债久期科学管理与资产久期灵活调控，以应对低利率环境带来的资产负债匹配挑战。

　　权益投资斩获高收益

　　面对长期利率中枢下行的市场环境，7家上市保险公司去年投资端考验不小。根据年报数据，7家上市保险公司均通过加大权益资产配置、优化固收资产结构，来提升长期投资回报。

　　7家保险公司手握约16万亿元投资资产。截至2025年末，中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险、阳光保险集团、中国太平投资资产规模分别达7.42万亿元、1.90万亿元、3.04万亿元、1.84万亿元、6402亿元和1.74万亿港元，中国平安保险资金投资组合规模达6.49万亿元。

　　总体来看，各家险企的投资收益率都很喜人：中国人寿取得近年最好的投资业绩，总投资收益率达6.09%；新华保险总投资收益率同比上升0.8个百分点至6.6%；中国平安保险资金投资组合综合投资收益率达6.3%；中国人保和中国太保的总投资收益率均为5.7%。

　　权益投资主动出击是共同选择。截至2025年末，中国人寿公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较年初增加超4500亿元，股票和基金配置比例由12.18%上升至16.89%。中国平安加大了红利价值型和科技成长型权益的均衡布局，中国人保A股净加仓超400亿元，二级市场权益占比提升4.3个百分点。

　　中国人保副总裁才智伟表示：今年公司一方面持续关注OCI高股息股票配置；另一方面聚焦“十五五”规划中蕴含的成长性投资机会，加强对重点行业、重点产业领域的研究，合理规划TPL股票配置。

　　固收资产是保险资金投资的基本盘，各公司普遍注重久期匹配，采取“逢高配置”策略。中国人寿副总裁刘晖介绍，前几年公司抓住利率高位和长债机会，跨周期增加长债配置，目前已经积累了3万亿元长期债券。中国平安积极应对利率下行风险，主动逢高配置利率债。

　　新业务价值大幅提升

　　近年来，监管部门持续推动寿险产品预定利率和销售渠道“报行合一”改革，寿险业务面临较大转型压力。

　　上市寿险公司普遍大力发展浮动收益型业务，业务结构进一步优化：中国人寿浮动收益型业务实现强劲增长，在首年期交保费中的占比近50%；太